一、   背景

2018年5月23日，银保监会下发了《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订）》（银保监发〔2018〕25号，以下简称“指引”），“指引”针对《商业银行银行账户利率风险管理指引》（银监发〔2009〕106号）进行了全面修订。此次修订主要是考虑到我国利率市场化改革已基本完成，新的利率市场环境需要银行不断提升银行账簿利率风险管理精细化水平，因此，“指引”在借鉴国际标准的基础上，又结合了我国的实际情况，在银行账簿利率风险计量方面细化了风险管理要求，规范了风险计量标准，设立了标准化的计量框架，更加有助于我国银行业进一步防范银行账簿利率风险。

二、   主要内容

根据“指引”要求，银保监会对非现场监管报表G33进行了调整，G33_I为标准计量框架简化版，G33_II为完整版。此次，我们将通过监管报表G33_II与“指引”相结合的方式进行解析。

首先我们来说一下什么是银行账簿利率风险？这里的“银行账簿”同原“银行账户”含义相同，主要统计的是商业银行未划入交易账簿的相关表内外业务, 包括银行承担风险的具有利率敏感性的银行账簿资产、负债，以及相关的表外项目。银行账簿利率风险是指利率水平、期限结构等不利变动导致银行账簿经济价值和整体收益遭受损失的风险，主要包括缺口风险、基准风险和期权性风险。其中，期权性风险包括自动期权风险和客户行为性期权风险。在这重点提一下客户行为性期权，客户行为性期权是此次“指引”新增加的内容之一，在G33_II中也新增了该部分对应的指标，如1.2具备提前还款权的固定利率零售类贷款等。这里所谓的期权是客户的期权，不是银行的期权。客户行为性期权风险主要是考虑了利率变化对客户行为的影响，进而对银行经济价值变动产生的影响。

下面我们来重点讨论一下G33_II这张报表，G33_II这张表最终的目的是计算出不同利率冲击情景下最大的经济价值变动，那么什么是经济价值变动？经济价值变动就是重定价现金流净现值的变动，即基准利率下重定价现金流的净现值与利率冲击情景下重定价现金流的净现值的差值。这就涉及到重定价现金流以及净现值的概念。重定价现金流简单来说是指受利率影响的本金和利息，即银行账簿下具有利率敏感性的资产、负债以及表外项目对应的本金和利息，并且需要按照不同的利率重定价期限进行划分，这里需要提一下，“指引”将原有G33报表统计的13个重定价期限区间，调整为19个，提升了风险计量的精细程度。根据“指引”要求，重定价现金流净现值=重定价现金流*exp(-收益率.K值)。这里的收益率涉及两个方面，一是无风险收益率，另外一个就是利率冲击情景下的收益率，无风险收益率为即期国债的收益率，而利率冲击情景下的收益率可按照标准化利率冲击幅度计算出来。那么综合上述内容可以看出，银行需要报送的内容主要是两点：一是银行的重定价现金流的期限划分；二是重定价期限下对应的现金流，即本金和利息。

（一）基准利率重定价现金流

“指引”根据银行账簿表内外相关项目的名义重定价现金流特点，将利率敏感性头寸划分为三类：完全标准化头寸、半标准化头寸和非标准化头寸。所以我们将按照这三种分类确定重定价期限和现金流。

图1 重定价现金流分类

其中：

完全标准化头寸：主要包括两类，一类是固定利率头寸，指合同到期前有确定现金流的头寸；二是浮动利率头寸，指可在下一个重定价日被重置为面值的头寸。

非标准化头寸：主要包括无到期日存款、有提前还款权的固定利率贷款和有提前支取权的定期存款，后两者是隐含着客户行为性期权可能对经济价值变动产生的影响。

半标准化头寸：主要是指自动利率期权，包括独立的期权衍生工具以及其他金融工具中剥离出来的嵌入式期权条款。

1、重定价期限

（1）对于完全标准化头寸和非标准化头寸（不包含无到期日存款），若为固定利率产品，本金偿还到期日即为重定价利率日；若为浮动利率产品，合同规定的据报告日最近的利率调整日为重定价日，以及所有未偿还或未重定价本金的利息支付日为重定价日。需要特别注意分期还款的浮动利率贷款，判断重定价期限分为两个阶段，第一个阶段为本金到期日小于利率重定价日，按照本金到日期距数据日期的天数进行划分；第二个阶段是本金到日期大于利率重定价日，按照利率重定价日距数据日期的天数进行划分。

（2）对于非标准化头寸的无到期日存款，需要银行有效识别稳定存款和非稳定性存款，稳定存款中需要识别核心存款，核心存款需要根据历史数据确定现金流到期期限。非稳定性存款和稳定存款中的非核心存款，划入隔夜区间。

（3）对于半标准化头寸，不需要划分重定价期限。

2、 重定价现金流：

（1）对于完全标准化头寸和非标准化头寸的非衍生部分（衍生部分的计算本次暂不讨论），重定价现金流应为该重定价期限中对应的本金和应收未收/应付未付的利息之和。针对分期还款的浮动利率贷款，判断重定价现金流分为两个阶段，第一个阶段为本金到期日小于利率重定价日，需要将该部分应归还本金和利息进行累加，依次填写到本金到日期距数据日期的天数对应的区间中；第二个阶段是本金到日期大于利率重定价日，需要将部分应归还本金和利息进行累加，填写到利率重定价日距数据日期的天数对应的区间中。

（2）对于半标准化头寸，需要计算利率期权的期权价值。

综上，将资产、负债、除利率期权以外的衍生品、表外承诺等业务根据上述分类进行期限、现金流的计算后，得出：

基准利率重定价现金流=1.利率敏感性资产+2.利率敏感性负债+3.衍生金融产品+4.固定利率贷款承诺

注意:2.利率敏感性负债在报表中应填负数

（二）利率冲击情景下重定价现金流

下面我们来分析一下利率冲击情景下的重定价现金流。“指引”中规定了6种利率冲击情景，具体见下图：

图2 利率冲击情景

由于利率发生变化时缺口风险和基准风险部分的重定价现金流计算较简单，不再赘述，这里我们重点说一下客户行为性期权风险引发的重定价现金流变动分析。由于利率变化，可能会对客户的提前还款或提前支取等情况产生影响，进而将会对银行的重定价现金流产生影响，故针对考虑客户行为性期权的指标我们需要重新计算重定价现金流。下面我们以利率平行上移为例，来说明客户行为性期权对重定价现金流的影响：

基准利率情景下，客户可能会产生提前还款或提前支取等操作，所以银行需要测算基准情景下，贷款的基准提前还款率以及定期存款的基准提前支取率，在考虑利率变动时，应在基准提前还款率及基准提前支取率的基础上乘以利率情景乘数，得出该利率冲击情景下的提前还款率或提前支取率。利率情景乘数具体信息如下表所示：

图3 不同利率冲击情景下提前还款的利率情景乘数

图4 不同利率冲击情景下提前支取的利率情景乘数

为什么需要使用利率情景乘数？假设在基准利率情景下，贷款的基准提前还款率为C,那么利率平行上移的情况下该笔贷款的提前还款率则为0.8*C，主要是因为利率上升，大家可以使用手中的钱进行投资，此时投资的收益很可能高于贷款的利息支出，此外，由于利率上升，若提前还款后仍然有资金需求，此时再申请贷款，成本明显高于前一次。所以，针对存款部分的情况也是如此。按照上述计算方式我们可以计算出客户行为性期权部分对应的重定价现金流为：

客户行为性期权部分对应的重定价现金流=本期需归还本金加利息+提前还款率*(上一期期末所有未归还的本金和利息)。

综上，将资产、负债、除利率期权以外的衍生品、表外承诺等业务进行期限、现金流的计算后，得出利率冲击情景下的重定价现金流为（以利率平行上移为例）：

利率冲击情景下重定价现金流=1.1 不含行为性期权条款的资产+1.2.1 情景1：平行上移+1.3.1 情景1：平行上移+2.1 有固定期限、不含行为性期权的负债+2.2 无到期日存款+ 2.3.1 情景1：平行上移+2.4.1 情景1：平行上移+ 2.5 其他利率敏感性负债+3.衍生金融产品+4.固定利率贷款承诺

（三）重定价现金流净现值

下面我们需要计算重定价现金流的净现值，根据“指引”要求，基本公式为：重定价现金流*exp(-收益率.K值)，所以基准利率下重定价现金流净现值=基准利率下重定价现金流* exp(-无风险收益率.K值)，而利率冲击情景下重定价现金流净现值（以利率平行上移为例）=利率平行上移情景下重定价现金流* exp(-(无风险收益率+标准化利率冲击幅度).K值)，其中无风险收益率+标准化利率冲击幅度为利率平行上移之后的收益率值，即报表中8.利率冲击情景下对应的指标值。需要注意的是，此次“指引”将不同利率冲击情景下的冲击幅度依据国际标准都已设置好。且为不同的币种设置了不同的冲击幅度，不再使用同一的标准。

（四）半标准化头寸经济价值变动

针对半标准化头寸涉及的经济价值变动，即利率期权部分，按照“指引”的要求，即为与基准利率情景相比，特定利率冲击情景下所有卖出自动利率期权的价值变动，减去所有买入自动利率期权的价值变动，就是该利率冲击情景下自动利率期权的价值变动（假设利率波动率上升25%），即7.利率期权（期权价值）-7.利率期权（利率情景1、波动率上升25%情况下的期权价值）。

综合上述四点内容可知，每一种利率冲击情景下的银行经济价值变动为：

经济价值变动=基准利率情景下重定价现金流净现值-利率冲击情景下重定价现金流净现值+7.利率期权（期权价值）-7.利率期权（利率情景1、波动率上升25%情况下的期权价值）

最后6种利率冲击情景下最大的经济价值变动则填写在10.最大经济价值变动，即为监管需要统计的指标。

以下是我们梳理的整个G33_II的数据处理思路：

图 5 标准计量框架计算步骤